Современную историю фондового рынка России отсчитывают с 1991 года, когда началось массовое создание акционерных обществ и выпуск их ценных бумаг. Однако неподготовленность участников рынка, неорганизованность порядка осуществления операций с ценными бумагами, отсутствие механизма контроля за отчетностью акционерных обществ и множество других проблем, свойственных всякому новому делу, внесли существенные коррективы в динамику развития рынка ценных бумаг.

Операции с ценными бумагами сводились главным образом к первичному размещению. Вторичного рынка вообще не существовало, заключались только отдельные сделки по купле-продаже акций. Отдельно необходимо сказать о выпуске государственных ценных бумаг - облигаций. Пример 5-процентного займа России 1990 года показал, что популярность долгосрочных облигаций была очень низкой в связи с высокой инфляцией. В 1992 году в обращение входит ваучер. Это событие внесло огромный вклад в развитие рынка ценных бумаг. Была предпринята попытка, с одной стороны, вовлечь значительную часть населения в класс акционеров, а с другой стороны, - провести ускоренную массовую приватизацию для частичного снятия нагрузки с бюджета государства. Фондовый рынок получил высоколиквидный финансовый инструмент.

Активно заработали инвестиционные и финансовые компании, брокерские компании и фондовые отделы банков. Начали появляться чековые инвестиционные фонды, которые привлекали ваучеры населения, аккумулировали их и участвовали в чековых аукционах по приватизации предприятий. Правда, большинство таких организаций кануло в Лету. Многие руководители довели их до банкротства, так как не использовали уникальный шанс, вытекающий из аккумуляции ваучеров большого количества вкладчиков.

Одна из важных положительных особенностей ваучера- его инвестиционная привлекательность. Помимо покупки ваучера с целью дальнейшей перепродажи по более высокой цене и последующего значительного снижения цены, ваучер можно было использовать по прямому назначению, то есть инвестировать в какое-либо предприятие. Эти высокодоходные операции имели незначительный риск зафиксированного прямого убытка.

Неграмотные действия подорвали доверие к фондовому рынку. Отставание законодательной базы от реального быстрого развития рынка ценных бумаг привело к краху многих существовавших в то время финансовых пирамид. Миллионы вкладчиков лишились своих сбережений. В большой степени в этом повинно и государство. Поставленные задачи не были достигнуты. В стране появилось значительное количество акционеров, но они в общей своей массе являлись пассивными участниками рынка ценных бумаг.

Большое количество предприятий было акционировано, но эффективного собственника получили лишь немногим более 10% из них. Второй этап развития рынка ценных бумаг закончился крахом финансовых пирамид. Все акции понизились в цене, а акционеры почти полностью разочаровались в российском фондовом рынке. В 1996 году произошло два важных события, а именно выпуск облигаций государственного сберегательного займа (ОГСЗ) и введение валютного коридора. Выпуск ОГСЗ позволил частично переориентировать граждан с покупки наличного доллара США на покупку данного инструмента. Тем самым возобновилось доверие к рынку ценных бумаг в целом. Введение валютного коридора тоже благоприятно сказалось на развитии рынка ценных бумаг в Российской Федерации. Имея на руках доллары США, инвесторы могли получить невысокую доходность от такого вложения, так как находились в рамках валютного коридора.

Инвестируя же свои финансовые ресурсы в высокодоходные на тот момент времени государственные ценные бумаги, они получили такую прибыль, которая по окончании инвестиционного периода позволяла приобрести уже значительно большее количество американских денежных знаков, чем было у них в начале этого периода. Доход по данным финансовым инструментам значительно превышал темпы девальвации рубля. Планировалось, что доходность по государственным ценным бумагам будет минимальной и должна находиться на уровне порядка 20% годовых к погашению в тот период времени. Но в силу различных причин, в том числе и из-за азиатского кризиса, этого достичь не удалось.

На этом этапе была допущена стратегическая ошибка в сфере управления внутренним долгом. Возможно, необходимо было переходить на более длинные долговые инструменты со сроком погашения более пяти лет и снизить нагрузку на бюджет. Рынок, по всей видимости, тогда принял бы такие бумаги.

Осенью 1997 года грянул азиатский кризис, оказавший разрушительное воздействие на рынок ценных бумаг не только в России, но и во всех странах. Во время кризиса значительно упали цены на сырьевые ресурсы, что не могло не сказаться на экономике России. Началась массовая продажа акций и «бегство» западных инвесторов, которые фиксировали прибыли и срочно снижали страновые риски, выводя свои денежные средства, особенно с развивающихся рынков. И почти сразу пошел отток средств с рынка ГКО/ОФЗ, перевод рублей в доллары и вывоз за пределы России.Через некоторое время иностранным инвесторам было предложено перейти с рублевых коротких ГКО на более длинные валютные.

Стратегически это было правильное решение, но тактически оно было выполнено неверно. Многие инвесторы начали сомневаться в выполнении внутренних обязательств государства по погашению долговых ценных бумаг. Банк России начал удерживать рубль от падения, истратив за короткий срок несколько миллиардов долларов США. В результате в августе Россия заявила об отказе от выполнения обязательств по внутреннему долгу, что вызвало девальвацию рубля. После 17 августа 1998 года наступил современный этап развития российского рынка ценных бумаг, сформирована законодательная база.

В частности, в 2000 году был издан законодательный акт, запрещающий обращать требования по долгам брокера на денежные средства клиентов. Примерно в это время широкое распространение получил интернет-трейдинг.

Именно в знаменательном 2000 году и была создана инвестиционная компания NetTrader.ru. В 2003-2004 годах три ведущих мировых рейтинговых агентства (Standart & Poors, Moody's, Fitch) присвоили России инвестиционный рейтинг.

NetTrader.ru сегодня одна из лидирующих компаний фондового рынка России, работающих с частными инвесторами. Любой желающий может покупать и продавать акции, паи и облигации ведущих российских предприятий в режиме реального времени за минимальные комиссионные, используя уникальную торговую систему NetTrader.ru.

Кроме того, совершенно очевидно, что на данный момент российский фондовый рынок является лакомым кусочком для западных инвесторов, чему в немалой степени способствует все еще фундаментальная недооцененность акций российских эмитентов.

Интернет-трейдинг

Еще десять лет назад с Интернетом в России было знакомо считаное количество людей. Сегодня ежедневно услугами Всемирной паутины пользуются уже миллионы россиян. И это количество будет только увеличиваться. Это великое достижение человечества не могло долго находиться в стороне от фондового рынка.

Интернет-трейдинг - механизм совершения сделок через Интернет.

Интернет быстро захватил свои позиции, расширил возможности инвесторов. Теперь благодаря Интернету можно в режиме онлайн наблюдать за изменением котировок ценных бумаг. Можно самостоятельно, практически моментально, купить или продать акции Газпрома, РАО «ЕЭС России», «Сургутнефтегаза» и многих-многих других компаний. При этом (внимание!) вы можете находиться в любой точке мира, главное, чтобы под рукой был компьютер, подключенный к Интернету. Через Интернет инвестор (любое физическое или юридическое лицо, заключившее соответствующий договор с брокером) связывается с брокером, который, в свою очередь, подключен к бирже. Таким образом, инвестор транзитом через брокера получает прямую информацию с биржи о текущих ценах, осуществленных сделках, заявках на покупку и продажу. Приняв решение о сделке, инвестор отправляет заявку брокеру, которая тут же попадает в биржевую систему. Все это происходит за доли секунды, практически мгновенно.

Интернет-трейдинг совершил настоящую революцию на фондовом рынке. Самое главное - это то, что интернет-трейдинг невероятно увеличил скорость обработки торговых заявок, а также позволил почти полностью исключить необходимость прямого личного контакта с брокером. Издержки брокера намного снижаются, а значит, уменьшаются издержки клиентов. Именно благодаря этому на фондовый рынок смогли прийти инвесторы с небольшими суммами денежных средств. Теперь каждый может вкладывать только ту сумму денег, которой он пока готов оперировать.

Любая система интернет-трейдинга включает в себя несколько основных функций:

• самостоятельное выставление заявок на бирже
• автоматическая проверка заявок на соответствие лимитам
• проверка состояния портфеля в любой момент времени
• обеспечение защиты информации
• получение информации о торгах в режиме реального времени
• управление лимитами и контроль заявок со стороны брокера
• взаимодействие с учетными системами брокера (бэк-офисом, системой управления рисками)

Для тех инвесторов, которые по разным причинам предпочитают повременить с проведением операций через Интернет, системы интернет-трейдинга могут предоставить расширенную информацию. В этом случае инвестор в режиме реального времени наблюдает за состоянием своего портфеля, а заявки на биржу выставляет, как и раньше, по телефону.

Различают два типа торговых систем для частных инвесторов. Во-первых, торговля осуществляется через торговую систему, реализованную как web-браузер. Вы заходите на интернет-страницу брокера, вводите свой логин и пароль - и «полный вперед!» Главное удобство подобных торговых систем в том, что вы не привязаны к конкретному компьютеру. Для этих целей годится почти любой компьютер, подключенный к Интернету, поскольку не требуется установки дополнительных программ. Такие системы брокерские компании обычно разрабатывают сами. Практически у любого более или менее крупного брокера есть собственная торговая система подобного типа.

Во-вторых, на компьютер необходимо установить специальную программу. Такие торговые системы более функциональны, работают быстрее и требуют меньше трафика. Наиболее известны QUIK, Netinvestor, TRANSAQ. Нелишним будет сказать, что с обоими типами торговых систем в состоянии разобраться даже ребенок.