Облигации справедливо считаются самым безопасным инструментом фондового рынка. Однако следует помнить, что при работе с ними нужно тщательнее, чем при работе с акциями, следить за рейтингами надежности выпустившей их компании (эмитента). От этого очень сильно зависит доходность облигации.

Чем ниже рейтинг эмитента, тем выше риск вложений в облигации, но и выше доходность облигаций, то есть тем большее купон или дисконт.

Универсальное правило: чем выше риск, тем выше доходность.

Риск вложений в облигации также зависит от их обеспеченности. По этому критерию  облигации делятся на:

• Необеспеченные;
• Обеспеченные – выпуск обеспечен каким-либо движимым или недвижимым имуществом;
• Гарантированные (погашение таких облигаций и своевременная выплата купона гарантируются не только эмитентом, но и другим лицом).

Естественно, больше всех рискуют владельцы необеспеченных облигаций, меньше всех – гарантированных.

В зависимости от эмитента различают облигации:

• Государственные;
• Субфедеральные (выпущенные субъектами РФ);
• Муниципальные (эмитент – муниципальное образование);
• Корпоративные (эмитент – частная компания).

Традиционно наименьший риск имеют государственные облигации. Напротив, корпоративные облигации – наиболее рисковый инструмент в данном сегменте фондового рынка. Хотя некоторые из них, например, облигации ОАО "Газпром" и других крупнейших компаний оцениваются по своим рискам примерно так же, как и государственные облигации, а значит, и доходность по ним невысока.

Несмотря на прямую зависимость между размером риска и доходности, нужно помнить, что не все облигации одинаково "полезны". На рынке присутствует огромное количество облигаций, и часть из них называют "мусорными" – они не подтверждены рейтингами, и имеют достаточно большой риск вложения. Работать с ними нужно крайне осторожно, обращая внимание на мнение аналитиков. По таким облигациям существует значительный риск дефолта - то есть того, что эмитент не исполнит свои обязательства по выплате купона или погашению облигации. Во время кризиса 2008 года более 130 эмитентов корпоративных облигаций допустили дефолт и инвесторы в большинстве случае остались ни с чем.